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玻璃喷砂机:库存累积 玻璃价格重心走低

2018-01-19   
  底部预计在1350—1370元/吨

  近期,玻璃期货价格走势偏弱,自2017年10月开始的上涨行情基本终结。沙河市场库存积压问题短期无法缓解。

  之前,玻璃1805合约很高贴水幅度达到170元/吨,随着期货价格的反弹和现货价格的下降,目前的期货价格基本平水现货价格。

  沙河现货价格持续下滑

  元旦以后,沙河市场玻璃价格持续下滑,出厂价也开始松动。近一周,沙河主流厂家的各个规格产品出现了50—80元/吨不等的下跌。与此同时,沙河厂家库存上涨至6.6万架,达到2017年年初以来的高位。元旦以后的出货率一直维持在50%,复工尚有两个月的时间,这种出货和库存状况意味着厂家销售不畅。

  沙河厂家在2017年9月初有过一次库存大幅增加的经历。当时,贸易商看好旺季行情,但需求跟不上,贸易商和厂家的库存都出现积压,以至于他们不得不降价销售。在玻璃消费旺季,贸易商和厂家的库存同时累积,这种情况是很少见的。经过1个月的消化,到2017年10月中旬,贸易商库存才恢复到正常水平,但厂家库存已经增加至6.7万架的高位。

  其实,2017年9月现货旺季时厂家反而累积库存,已经反映出北方市场需求疲弱,只是这个问题后来被环保减产所掩盖。另外,本轮降价意味着沙河厂家再无力挺价,只能降价去库存,这对玻璃市场来说是一个重要信号,意味着库存如果不能降到合理位置,以追求流动性为目标的大型厂家的挺价态度就会弱化。

  操作策略

  对空头而言,中长期来看,受房地产市场走弱的影响,2018年的玻璃需求预期不佳,并且当前现货市场明显承压。对多头而言,2018年环保政策下玻璃厂家减产预期强烈,要大举买入需要同时具备时间安全边际和空间安全边际。从时间安全边际的角度看,离春季后复工还有两个月的时间,厂家累库高峰尚未出现,多单的时间安全边际也要到过完年前后。从空间安全边际也即是价格安全边际的角度看,则较难寻找。目前,玻璃成本已经下降至1200元/吨,并且仍在萎缩。以10%的合理毛利来估算的话,价格安全边际在1350—1370元/吨。另外,需要注意,实际操作中,时间安全边际可能比价格安全边际更重要。

  文章整理:玻璃喷砂机 http://www.goodds.net/product-1.html